隔日行情：周四外盤依然處于圣誕假期休市，缺乏外盤指引，銅價(jià)再次上探MA20壓力失敗，晚間銅價(jià)卻意外高開，有上破周內(nèi)低位震蕩區(qū)間跡象，最高價(jià)報(bào)74690元/噸位置。昨因素：日內(nèi)消息面較昨天更為清淡，市場(chǎng)成交活躍度走弱，下游消費(fèi)相對(duì)低迷，本周庫存累增，截止12月26日國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫10.17萬噸，較23日增0.50萬噸，施壓期價(jià)，但傍晚時(shí)段，有消息顯示，長單TC下調(diào)到25美元以下，煉廠的精礦加工費(fèi)幾乎全面虧損，供應(yīng)存在減量預(yù)期，銅價(jià)小幅高開后高位盤整今因素：美聯(lián)儲(chǔ)降息周期進(jìn)行中，美元指數(shù)繼續(xù)反彈高度需謹(jǐn)慎對(duì)待，國內(nèi)方…

隔日回顧：周四外盤圣誕休市，但滬鋁卻在低位區(qū)間內(nèi)震蕩回落。最新公布鋁錠社庫較周一下降1.3萬噸，鋁棒回升0.3萬噸。近期電解鋁完全成本過半虧損減產(chǎn)有所擴(kuò)大，但氧化鋁現(xiàn)貨松動(dòng)，鋁材出口退稅取消后需求前景承壓，12月表觀消費(fèi)降速。產(chǎn)業(yè)多空參半，并不過度悲觀，而技術(shù)面上未見明顯的底部形態(tài)，因此多頭力量略顯遲疑。今日鋁觀點(diǎn)：出口退稅取消的影響逐漸顯現(xiàn)，國內(nèi)鋁材出口訂單量下滑;鄭州多家鋁板帶企業(yè)減停產(chǎn),鋁下游消費(fèi)呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)。,氧化鋁現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅回落，盤面趨于高位震蕩運(yùn)行。電解鋁成本端支撐依然較強(qiáng)，價(jià)格下方空間有限…

隔日回顧：周四滬鋅呈現(xiàn)沖高回落行情，長上影小陰K線報(bào)收。日內(nèi)外盤依然處于圣誕假期，國內(nèi)交易所倉單維持在低位，前期所述的軟擠倉風(fēng)險(xiǎn)暴露，因此亞盤盤初有慣性上沖表現(xiàn)，但午后卻意外跳水，一方面是前高的技術(shù)面壓力作用，另一方面，前期預(yù)售進(jìn)口錠陸續(xù)到貨，下游接貨情緒不高，基本面并不足以支撐鋅價(jià)單邊上揚(yáng)行情，因此鋅價(jià)維持高位反復(fù)行情。今日觀點(diǎn)：上期所倉單維持1579噸低位，近月交割風(fēng)險(xiǎn)再度升溫，現(xiàn)貨偏緊的格局不變,現(xiàn)貨持續(xù)高升水支撐鋅價(jià)強(qiáng)勢(shì)。但近期港口鋅礦庫存持續(xù)增加,短期礦供應(yīng)增加，后續(xù)供應(yīng)預(yù)增，鋅價(jià)近月強(qiáng)遠(yuǎn)…

隔日行情：周四鎳價(jià)延續(xù)上揚(yáng)行情，五連陽報(bào)收，晚間更是有偏強(qiáng)震蕩表現(xiàn)，最高價(jià)觸及126930元/噸位置。昨因素：近期海外處于圣誕假期，市場(chǎng)消息面較為平靜，討論較多的是印尼鎳礦配額受限的消息，市場(chǎng)認(rèn)為1.5億噸的配額偏低，但具體政策尚未出臺(tái)，也無法評(píng)估實(shí)際影響，導(dǎo)致鎳價(jià)反彈空間受限。而現(xiàn)貨市場(chǎng)上金川鎳升水仍在4000以上的高位，俄鎳和電積鎳升水均有上調(diào)，反映短期現(xiàn)貨仍然偏緊，提振鎳價(jià)高點(diǎn)微幅上移。今因素：近期菲律賓礦山處于假期中，暫無新的鎳礦報(bào)盤售出，加之當(dāng)前正值出貨淡季，鎳礦市場(chǎng)流通資源稀少。但隨著鎳價(jià)周內(nèi)振…

近年來，隨著地產(chǎn)需求的下滑，鋼材市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)趨向?qū)捤?，政策預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響較大，螺紋鋼價(jià)差結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，期現(xiàn)基差持續(xù)收縮，逐步轉(zhuǎn)向“近弱遠(yuǎn)強(qiáng)”的Contango結(jié)構(gòu)。 螺紋鋼基差和跨期價(jià)差歷史數(shù)據(jù)對(duì)比：2021年之前，螺紋鋼基差大多在0元/噸以上，尤其是2016年之后，現(xiàn)貨供需結(jié)構(gòu)改善，供應(yīng)相對(duì)偏緊，價(jià)格較為強(qiáng)勢(shì)。2017年螺紋鋼基差最高超過1000元/噸，2018 2020年在0~400元/噸波動(dòng)。2021年螺紋鋼期貨價(jià)格波動(dòng)加大，基差最低下探至 400元/噸，最高800元/噸。2022年之后，基差波動(dòng)區(qū)間收窄，多處于 100~200元/噸區(qū)間。2024年上…

整體來看，2024年滬鎳期價(jià)呈現(xiàn)先漲后跌的震蕩格局，年初自123000元/噸附近開始，最高沖至5月末的160000元/噸，隨后開始震蕩下跌，并逐步跌至年初低點(diǎn)。展望2025年，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，基建設(shè)施加速推進(jìn)，政策利好持續(xù)落地，同時(shí)新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，需求上漲為鎳價(jià)提供穩(wěn)定支撐。另外，印尼作為全球重要鎳礦生產(chǎn)國，其生產(chǎn)許可證發(fā)放速度放緩對(duì)全球鎳供應(yīng)有著顯著影響，為鎳價(jià)上漲提供有利條件。因此，預(yù)計(jì)2025年鎳價(jià)或出現(xiàn)反彈，震蕩中樞有望上移。 2014年印尼正式實(shí)施了鎳原礦出口禁令，規(guī)定在印尼的礦企必須將原礦在…

廢電瓶回收貨量有限為鉛價(jià)提供了成本支撐，冬季環(huán)保管控趨嚴(yán)影響鉛市生產(chǎn)和運(yùn)輸，且下游電池廠將逐步啟動(dòng)春節(jié)備庫，因此，短期鉛價(jià)下跌空間有限，操作上可維持偏多思路。 2024年滬鉛價(jià)格主要圍繞原料緊張、供應(yīng)縮減及宏觀擾動(dòng)運(yùn)行。2月底至7月中旬，滬鉛主力合約價(jià)格從15477元/噸一路漲至19683元/噸，創(chuàng)2011年上市以來新高。交易邏輯包括三個(gè)方面：一是3月1日，鉛錠實(shí)施新國標(biāo)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)交倉資源不足的擔(dān)憂；二是4月初至5月底，海外再通脹預(yù)期升溫，大宗商品價(jià)格普漲；三是5月廢電瓶供應(yīng)緊缺問題發(fā)酵，再生鉛廠被迫減產(chǎn)，做多資金入場(chǎng)…

夜盤綜述：美元繼續(xù)徘徊兩年高位，隔夜內(nèi)盤基本金屬漲跌互現(xiàn)，滬鎳漲0.48%。滬銅漲0.36%。滬鉛跌0.58%。滬鋁跌0.4%，滬鋅跌0.24%。滬錫漲0.15%。此外，氧化鋁漲1.43%。黑色系多飄綠，鐵礦漲0.06%，不銹鋼跌0.23%，螺紋鋼、熱卷跌幅均在0.2%以內(nèi)。雙焦方面：焦煤跌1.13%，焦炭跌1.57%。 1）國家統(tǒng)計(jì)局：1 11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額20387.7億元2）第五次全國經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果出爐，2023年GDP修訂后為129.4萬億元人民幣，較初核數(shù)增加3.4萬億元3）本周中國14港港口鎳礦庫存減少60.48萬濕噸至1266.79萬濕噸4）上…

隔日行情：周四期價(jià)依托MA5等短期均線支撐窄幅盤整，波動(dòng)區(qū)間維持在12950 13050位置昨因素：周內(nèi)下游維持按需采購，截止12月26日，全國主流市場(chǎng)不銹鋼89倉庫口徑社會(huì)總庫存90.33萬噸，周環(huán)比下降3.72%。庫存下降，同時(shí)鎳價(jià)低位持續(xù)反彈對(duì)不銹鋼價(jià)格有所提振，但基本面需求走弱預(yù)期不變，反彈空間受限。今因素：不銹鋼進(jìn)入消費(fèi)淡季，不銹鋼價(jià)格一路下跌，絕對(duì)價(jià)格相對(duì)較低，另一方面印尼鎳礦政策消息引發(fā)對(duì)原料供應(yīng)擔(dān)憂，預(yù)計(jì)近期不銹鋼寬幅振振蕩反彈為主，但高度有限，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注12950 13250操作建議：多單持有，等待反彈行情出現(xiàn)，…

隔夜回顧：周四晚螺紋主力圍繞3297 3110窄幅波動(dòng)。昨日數(shù)據(jù)顯示本周鋼廠檢修范圍擴(kuò)大，減產(chǎn)延續(xù),庫存繼續(xù)下降但降幅收窄,淡季需求下滑,市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱,螺紋05合約隔夜窄幅波動(dòng)，暫跌 0.15%。今日觀點(diǎn)：本周產(chǎn)量環(huán)比下降，表需明顯回落，庫存去庫幅度收窄。年關(guān)漸近，需求存在回落壓力。短期市場(chǎng)情緒偏弱，鋼價(jià)受成本端拖累或保持低位震蕩，日內(nèi)05螺價(jià)格波動(dòng)區(qū)間關(guān)注3270 3320元/噸。操作建議：3280多單已到3330附近止盈，短期觀望；現(xiàn)貨方面:日內(nèi)看跌，暫不備貨