9月4日訊：美國(guó)銀行表示，從現(xiàn)在到本世紀(jì)末，大宗商品是投資者的投資對(duì)象。

　　
　　以賈里德·伍德沃德 (Jared Woodard) 為首的美國(guó)銀行策略師在一份報(bào)告中表示，通脹的結(jié)構(gòu)性上升表明“大宗商品牛市才剛剛開始”。
　　
　　石油和黃金等大宗商品長(zhǎng)期以來被視為可靠的通脹對(duì)沖工具，如果伍德沃德對(duì)通脹大幅上升的預(yù)測(cè)成真，投資者對(duì)它們的需求將會(huì)加大。
　　
　　伍德沃德強(qiáng)調(diào)，由于全球化和技術(shù)趨勢(shì)的影響，過去 20 年來通脹率一直保持在 2% 左右的低位，并表示通脹率可能很快就會(huì)恢復(fù)到 21 世紀(jì)之前的水平，當(dāng)時(shí)物價(jià)年均上漲率約為 5%。
　　
　　伍德沃德表示：“這些力量的逆轉(zhuǎn)意味著結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，回到 5%。”2023 年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上漲 3.4%，7 月份的數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)的年化增長(zhǎng)率為 2.9%。
　　
　　盡管可能很難想象技術(shù)顛覆造成價(jià)格下跌的持續(xù)趨勢(shì)會(huì)放緩，但近年來去全球化進(jìn)程有所增長(zhǎng)。
　　
　　從美國(guó)對(duì)一些產(chǎn)品征收關(guān)稅，到美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇努力，這些政策對(duì)價(jià)格下跌來說都是逆風(fēng)，尤其是因?yàn)閺?fù)蘇努力依賴于相對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家成本高得多的勞動(dòng)力。
　　
　　美國(guó)銀行表示，大宗商品可能產(chǎn)生 11% 的年化回報(bào)率，“因?yàn)閭鶆?wù)、赤字、人口結(jié)構(gòu)、逆全球化、人工智能和凈零政策都會(huì)帶來通脹”。
　　
　　這些潛在的回報(bào)意味著，大宗商品代表著一種更好的資產(chǎn)類別，可以占到投資者 60/40 投資組合中的 40%，而這部分投資組合通常用于債券。
　　
　　伍德沃德強(qiáng)調(diào)，即使在通脹下降和美聯(lián)儲(chǔ)采取鴿派立場(chǎng)的情況下，大宗商品指數(shù)也能實(shí)現(xiàn) 10%-14% 的年化回報(bào)率，而流行的彭博綜合債券指數(shù)的回報(bào)率僅為 6%。
　　
　　黃金一直是推動(dòng)大宗商品板塊穩(wěn)健表現(xiàn)的一股特別強(qiáng)勁的推動(dòng)力。今年迄今，黃金價(jià)格已飆升近 20%，創(chuàng)下新的歷史新高，自 2022 年初通脹開始飆升以來，黃金價(jià)格已上漲 35%。
　　
　　另一方面，油價(jià)相對(duì)于黃金的走勢(shì)并不好。WTI原油價(jià)格目前為每桶 70 美元，與 2021 年 8 月的價(jià)格大致相同。（匯通財(cái)經(jīng)）