在進入陌生但可能獲利非常豐厚的采礦行業(yè)時，投資者需要充分認識該行業(yè)所有特定的風(fēng)險。諸如此類，與科技公司排名，全球大宗商品價格對礦業(yè)公司的影響將要大得多。同樣，與制造企業(yè)評級，礦業(yè)公司經(jīng)營所在國的政治風(fēng)險可能成為決定運營成敗的主要因素。了解這些礦業(yè)的風(fēng)險能夠幫助礦業(yè)投資新手正確評估投資標的的潛在價值，并保持投資組合穩(wěn)賺不賠。

　　一些主要的投資風(fēng)險無論對礦業(yè)巨頭還是初級礦業(yè)公司都會存在。在這一章，我們將探討這些風(fēng)險以及其對投資者的意義。

　　礦業(yè)的風(fēng)險一：勘探風(fēng)險

　　勘探風(fēng)險基本上就是說這家礦業(yè)公司試圖尋找的礦產(chǎn)實際上并不存在。勘探風(fēng)險也被稱為含量測定風(fēng)險，因為礦產(chǎn)含量測定結(jié)果最終決定了一個重要的礦床是否存在。盡管這種風(fēng)險對于大小礦業(yè)公司都存在，但是大型礦業(yè)公司的勘探風(fēng)險通常分散在很多礦權(quán)區(qū)中。對于礦業(yè)巨頭來說，如果勘探結(jié)果不盡如人意，在財務(wù)上造成的損失通常較小，因為這些公司擁有很多的礦權(quán)區(qū)資產(chǎn)組合，而且具備支持進一步勘探的緩沖資本。對于礦權(quán)區(qū)組合較少的初級公司而言，每一次勘探都至關(guān)重要。這也是為什么在初級公司的管理團隊中通常都至少會有一名地質(zhì)學(xué)家；當初級公司對一個礦權(quán)區(qū)進行開發(fā)或者評估時，他們希望關(guān)注最有可能產(chǎn)生收益的礦權(quán)區(qū)，因為他們沒有太多的錢可以浪費。

　　礦業(yè)的風(fēng)險二：可行性風(fēng)險

　　即使含量測定結(jié)果證實有礦藏存在，但是一些地質(zhì)方面的挑戰(zhàn)，比如開采率低、稀釋程度或其他一些因素也可能使該礦藏在當前的市場上不具備可行性。當然，這肯定比一無所獲要好得多，在這種情況下，礦業(yè)公司可以將該礦藏留到市場價格上漲后再做打算。不過這其中要面臨另外一個風(fēng)險，就是一些國家對于所有未開發(fā)的礦權(quán)區(qū)會征收一定的費用，或者在擱置一段時間后會取消礦權(quán)。同樣，可行性風(fēng)險對于大型和初級礦業(yè)公司的影響是有差異的。大型礦業(yè)公司通常有資本坐擁某些礦藏，因為它們通常已經(jīng)擁有一些投產(chǎn)的礦山，因此能夠等到開采能力改善或者市場價格上漲，使礦藏開發(fā)更具可行性。持有一個礦權(quán)區(qū)的成本在每個國家都不一樣，但是大型礦業(yè)公司通常認為這項支出是合理的。對于初級礦業(yè)公司來說，一座具有挑戰(zhàn)性的礦山通常意味著要與大公司合作，或者將礦權(quán)區(qū)在基本探明儲量的基礎(chǔ)上折價出售，目的是為了避免因持有該礦權(quán)區(qū)而在不確定未來回報的情況下產(chǎn)生虧損。